22 hours ago
6
Jakarta, CNBC Indonesia - Harga emas terus melaju usai bank sentral Amerika Serikat (AS) The Federal Reserve (The Fed) memangkas suku bunganya pada pertengahan bulan Desember. Sayangnya, harga perak justru ambruk usai menyentuh level tertinggi baru.
Pada perdagangan hari ini Senin (15/12/2025) hingga pukul 06.45 WIB, harga emas dunia di pasar spot menguat 0,07% di posisi US$4.305,09 per troy ons.
Sementara pada perdagangan sebelumnya Selasa (14/12/2025), harga emas dunia naik 0,45% di level US$4.302,13 per troy ons. Pada perdagangan intraday, harga emas sempat menyentuh level tertinggi US$4.353,04 per troy ons, penguatan tertinggi sejak 20 Oktober 2025. Kenaikan ini menjadi penguatan harga emas selama empat hari beruntun.
Harga emas naik di atas US$4.300 per troy ons setelah The Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin yang telah diperkirakan sebelumnya, dimana Ketua The Fed Jerome Powell mengisyaratkan bahwa kelemahan pasar tenaga kerja dan tarif dapat mendorong pelonggaran lebih lanjut.
Saat ini investor tengah mengamati pergerakan suku bunga tambahan.
"Harga emas kembali naik di atas angka US$4.300 per troy ons. Terakhir kali ini terjadi kurang dari dua bulan yang lalu, ketika harga emas mencapai rekor tertinggi terbarunya. Pertemuan The Fed di pertengahan minggu memberikan dorongan positif. Penurunan suku bunga 25 basis poin telah diperkirakan dan oleh karena itu tidak mengejutkan. Keputusan tersebut tidak bulat," tertullis dalam catatan analis komoditas Commerzbank, Carsten Fritsch.
Dua presiden The Fed regional memberikan suara menentang penurunan suku bunga, sementara Gubernur Miran, yang ditunjuk oleh Presiden AS Trump, kembali memberikan suara untuk penurunan 50 basis poin.
Pada konferensi pers berikutnya, Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan bahwa situasi di pasar tenaga kerja lebih buruk daripada yang ditunjukkan data saat ini. Ini adalah argumen untuk penurunan suku bunga lebih lanjut. Powell menghubungkan inflasi yang tinggi dengan tarif.
Ini diasumsikan sebagai efek sekali saja pada tingkat harga. Powell juga merujuk pada ekspektasi inflasi yang stabil. Meskipun ada tanda-tanda jeda pada pertemuan berikutnya di bulan Januari, pintu tetap terbuka untuk penurunan suku bunga lebih lanjut setelah itu. Kami memperkirakan penurunan suku bunga yang lebih signifikan daripada pasar, terutama setelah pengganti Powell sebagai ketua The Fed menjabat pada bulan Mei.
Ramalan Reli Emas Desember
Reli emas di akhir tahun telah meningkat pada Desember 2025, dengan ramalan harga spot bertahan kuat di atas zona US$4.200 hingga US$4.300 per troy ons karena para pedagang menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap suku bunga AS, dolar, dan risiko global.
Dalam beberapa sesi, pasar telah mencerna pemotongan suku bunga Federal Reserve, peringatan baru dari Bank for International Settlements (BIS) tentang perilaku harga yang "eksplosif" baik di pasar saham AS maupun emas, dan lonjakan perak yang menurut banyak analis mendorong logam mulia lebih tinggi sebagai kompleks.
Jadi, apa perkiraan harga emas yang paling realistis untuk sisa Desember 2025, dan apa yang dibutuhkan agar XAU/USD menembus level tertinggi baru atau tergelincir ke penurunan yang lebih tajam sebelum akhir tahun?
Emas telah menghabiskan minggu kedua Desember dengan terus naik dan menguji level yang terakhir terlihat pada akhir Oktober. Pada hari Jumat (12/12/2025), harga emas di pasar spot naik kembali ke level psikologis US$4.300 per troy ons setelah menyentuh level tertinggi tujuh minggu sebelumnya di US$4.353,04 per troy ons, sementara harga emas berjangka AS ditutup sekitar US$4.302,13 per troy ons.
Pergerakan tersebut mengikuti reaksi kuat pasca-keputusan The Fed di awal pekan. Pada hari Kamis (11/12/2025), Reuters melaporkan harga emas spot naik sekitar 1,2% mendekati US$4.280 per troy ons, level tertinggi sejak 21 Oktober, dengan dolar AS merosot ke level terendah delapan minggu, kondisi yang biasanya mendukung komoditas yang dihargai dolar seperti emas.
Pendorong terbesar bulan Desember adalah The Fed memangkas suku bunga sebesar 25 bps, tetapi dengan suara terpecah
Katalis makro yang paling penting bagi emas bulan ini adalah keputusan kebijakan The Federal Reserve pada bulan Desember.
Pada tanggal 10 Desember, The Fed memangkas kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi 3,50%-3,75%, sambil mencatat inflasi tetap agak tinggi dan menekankan bahwa mereka akan menilai data dan risiko yang masuk ketika mempertimbangkan langkah lebih lanjut.
Yang penting bagi psikologi pasar, keputusan tersebut tidak bulat. Pernyataan The Fed menunjukkan tiga penentang yakni satu mendukung pemotongan yang lebih besar sebesar 50 bps, sementara dua lebih memilih tidak ada perubahan. Perpecahan semacam itu dapat meningkatkan ketidakpastian, dan ketidakpastian seringkali membantu menjaga permintaan aset safe haven tetap hidup di emas.
Liputan tersebut menggemakan kesimpulan inti yang sama, dimana The Fed memberikan pemotongan 25 bps yang secara luas diharapkan menjadi 3,50%-3,75%, tetapi perpecahan suara dan ketidakpastian yang mengarah ke depan membuat para pedagang fokus pada apa yang akan terjadi selanjutnya daripada menganggap langkah tersebut sebagai misi selesai.
Mengapa pemotongan suku bunga penting bagi emas?
Emas tidak membayar bunga. Itulah mengapa emas seringkali diuntungkan ketika suku bunga (dan terutama imbal hasil riil) turun, karena "biaya peluang" memegang emas batangan menurun.
Laporan pasar Reuters pada 12 Desember menangkap narasi terkini bahwa The Fed memberikan pemotongan suku bunga seperempat poin ketiga tahun ini, tetapi memberi sinyal kehati-hatian pada pelonggaran lebih lanjut sampai data lebih lanjut tiba, menyebabkan para pedagang terus memperkirakan kembali arah kebijakan daripada mengunci satu skenario tunggal.
Hasilnya adalah pasar yang masih dapat bergerak tajam pada setiap rilis data utama, karena arah imbal hasil dan dolar dapat bergeser dengan cepat jika para pedagang percaya The Fed telah selesai melakukan pemotongan, atau sebaliknya, jika mereka melihat siklus pelonggaran yang lebih cepat di masa mendatang.
